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Leonard Sartoni es autor de varios libros que estudian el mercado alzista del oro, aqui les coloco una traduccion hecha por mi de su ultimo articulo, realmente un buen articulo y con muy buenos argumentos, se los recomiendo:

La consolidación actual de la cotización del oro ha mostrado algunos signos de debilidad en términos de la moneda americana, pero no en términos de euros. Según mis indicadores técnicos, si el nivel de $ 1091 no se consolida, tendríamos una luz roja prendida. En teoría, el precio del oro podría bajar a la zona de $ 1000 - $ 1030. En términos de la moneda europea, esto rompería la franja de los 750 euros, lo que nos puede traer de vuelta a la zona de 700-720 euros.

En el caso de que se consolide la franja de los 1091 dólares, entonces el impulso de la alza que comenzo en octubre del 2009 probablemente continuara hasta abril-mayo de este año, y podríamos encaminarnos hacia un objetivo entre 1400$ y 1500$ (lo que correspondería a 1000 euros la onza). Si la consolidación se prolonga hacia abajo, esto querra decir que el ultimo pico de 1226$ (815 euros) corresponderá al fin del alza intermediaria que comenzó en octubre del 2009, y un periodo de consolidación prolongada estara presente antes de una nueva alza. El riesgo de esta bajada se ubicara entre 10 y 12% por debajo de 1091$, esta bajada sera debido a ventas tipo "panico" hasta llegar a la zona de soporte 680-700 euros, que corresponde a un "soporte móvil" para este comportamiento alcista.

Como siempre, la mejor estrategia para un inversionista centrado en el largo plazo consiste en comprar en las etapas de pánico y vender cuando hay exceso de optimismo. Yo al menos me referire a dos puntos importantes sobre este tema. El último pico de $ 1226 no corresponde a un optimismo extremo, al menos, nada que ver con las que se observaron en mayo de 2006 y marzo de 2008. Observamos que la diferencia de precio con su soporte móvil es relativamente pequeño en comparación con las diferencias que existían en mayo de 2006 y marzo de 2008: esto demuestra que todavía hay cierto potencial de ganancias para terminar el impulso alcista. Y como esta diferencia es mucho menor que los anteriores impulsos alcistas, el riesgo a la baja es mucho más baja en los niveles actuales! Esto me hace decir que salir de este mercado para evitar una posible disminución del 10%, teniendo el riesgo de perder un aumento del 30% de unas semanas o meses más tarde es una estrategia con la que no estoy de acuerdo y por lo tanto no la defendere.

El soporte movil de largo plazo (la MM325dias ) es el indicador que me ha permitido señalar las mejores oportunidades de compra en este mercado. Sólo los efectos de la crisis de 2008 ha podido romper este indicador y esa fue la primera vez en 7 años, pero atención no nos confundamos: esta vez, otra caída de las bolsas de valores no va a provocar una derrumbe en los precios del oro como lo hizo en el 2008, ¿Por qué? Porque cuando la gente vendió todos sus activos de manera indiscriminada en 2008, no tenían idea de que estábamos al borde de un colapso del sistema financiero, y que el cierre de los bancos los hizo automáticamente rehenes de una posible reforma monetaria: devaluando masivamente el papel moneda. La gravedad de la situación se les escapaba de las manos a la mayoría de la gente! Si otra crisis llegara a suceder, estoy convencido de que el oro no se venderá en la misma forma, ya que los bancos institucionales y central están ahora conscientes de los terribles riesgos que enfrenta el sistema financiero. Obviamente, si ocurre una nueva crisis, los "traders" obsesionados por las ganancias a corto plazo y otras manos débiles venderán todas sus posiciones en oro, lo que podría causar una depresión pasajera, pero entonces después una gran cantidad de profesionales y los bancos centrales aprovecharan la gran oportunidad para comprar oro físico.

Vivimos una crisis financiera en el 2008, pero la próxima será una crisis monetaria, ya que la salud financiera de los Estados estara en causa, esto debido a posibles incumplimientos de pago por parte de varios estados. Y en una crisis monetaria, no hace falta decir lo que es más seguro para salvar los intereses personales es: el oro físico. Quizas seamos testigos de una posible salida masiva de obligaciones del estado afín de buscar refugio en algo tangible que puede conservar su valor. En este caso, el mercado del oro es el beneficiario numero uno.

El bajo precio del oro que se ha observado recientemente es debido a condiciones estrictas de crédito que hay en China. China lidera todas las bolsas de valores actualmente. A menudo, después de ese cambio en la política monetaria, los mercados mundiales sufren una fuerte corrección durante los dos o tres meses que vienen. Los “traders” prevéen este comportamiento en este momento y por eso han vendido sus posiciones en materias primas y los mercados emergentes, lo que explica la baja de los precios del oro. Si tenemos una corrección del 20% al 30% en los mercados de valores, entonces no sera todavía el comienzo de la próxima crisis, será solo una corrección en un mercado apoyado sobre todo por la inflación. De hecho, todo el dinero que se ha creado para apoyar la economía en 2008, acabará finalmente en el circuito económico, y por esta razón es que las bolsas han tenido un comportamiento alcista, a pesar de los indicadores económicos negativos.

La inflación inevitablemente tarde o temprano va a reaparecer. La próxima crisis también aparecerá,pero podría tener lugar mas tarde de los que los pesimistas piensan, porque los planes de recuperación y las inyecciones monetarias todavía apoyan a los mercados. Actualmente, estamos en el ojo del huracan. En los próximos meses, esperamos ver los precios de algunos productos agrícolas montándose en el ascensor, por razones de fondo, lo que agravará la situación para muchas personas, ya duramente golpeada por la crisis. Las manifestaciones violentas van a estar a la orden del día. Algunas personas, después de haber perdido todo, no tendran simplemente mas nada que perder, como decía Gerald Celente.

En resumen, mi opinión es que tenemos dos opciones para el mercado del oro: o reanuda el impulso alcista iniciada en septiembre y marca un máximo en abril-mayo a $ 1,400, $ 1,500 , o el oro continúa corrigiéndose en zig-zag hasta junio, ubicándose el promedio en 700 euros, y después atacar en octubre teniendo un objetivo más allá de 1.500 dólares, con los primeros efectos visibles de la inflación acumulada, o los primeros efectos de la cesación de pagos por parte de algunos estados. Una cosa es cierta, no nos aburriremos durante el 2010 en los mercados financieros.

Escrito el 24 de enero de 2010.

 Economía, Oro