El presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Ben Bernanke, por alguna razón sintió la necesidad de defender públicamente su programa de masiva impresión de dinero, también conocida eufemisticamente como "acomodamiento cuantitativo".

En medio de la entrevista concedida al semanario "60 minutos" de la cadena CBS, Bernanke hace la siguiente y asombrosa afirmación (minuto 6:31):

da por ahí es que lo que estamos haciendo es imprimir dinero. No estamos imprimiendo dinero. La cantidad de dinero en circulación no está cambiando, la liquidez monetaria no está cambiando significativamente de ninguna manera. Lo que estamos haciendo es bajando las tasas de interés por medio de compras de papeles del tesoro [énfases añadido]

¿No está creando dinero la FED? Si el entrevistador tuviese cerebro inmediatamente le hubiese preguntado, ¿Pero de dónde saca el dinero la FED para comprar los papeles de deuda del tesoro?. El hecho que el periodista haya fallado esa "bombita" es testimonio de su ignorancia en el tema. O quizás estaba intimidado por el profesor "helicóptero" Ben.

En cualquier caso, la afirmación de Bernanke es verdadera solamente en el sentido estrictamente más literal, en el sentido que en la actualidad la mayor parte del dinero que circula en la economía lo hace de manera electrónica, en forma de bits dentro de las computadoras de los bancos y no en forma de billetes que deben ser impresos o monedas que deben ser acuñadas antes de ser puestas en circulación. Pero el hecho es que para comprar cualquier cosa, la FED debe crear dólares de la nada que antes no existían y ese es nuevo dinero que está entrando en la economía.

Ante la interrogante respecto a si Bernanke anticipa algún escenario bajo el cual se comprometería a más de 600 millardos de dólares, este responde:

Es ciertamente posible. De nuevo, depende de la eficacia del programa, depende de la inflación y, finalmente, depende de cómo se vea la economía

Este fragmente ofrece una mirada fascinante dentro de la mente keynesiana de Bernanke, quien establece cuáles serían las condiciones que ameritarían una nueva ronda de creación de dinero y la primera de las cuales es "la eficiencia del programa", lo que para él significa que si el programa no está funcionando de aquí a 6 meses, habrá que intensificar el programa e imprimir aun más dinero. 6 meses después cuando le vuelvan a preguntar si va a continuar imprimiendo dinero, Bernanke dirá que depende de la eficacia del programa, luego de cuyo fracaso habrá que imprimir más y así sucesivamente hasta la destrucción del dólar.

La pregunta que el periodista debió hacer es ¿que va a hacer la FED si dentro de 6 ó 12 meses el programa de creación masiva de dinero no ha funcionada en su tarea de revivir a la economía y además la inflación medida por el CPI se está saliendo de control? Hasta ahora nadie le ha preguntado eso a Bernanke, porque para él esa posibilidad —la temida estanflación— no existe, pero tan seguro como que mañana amanecerá, Bernanke se tendrá que enfrentar a esa decisión en un futuro no tan lejano.

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