El Banco Popular de China (banco central) anunció hoy un nuevo aumento en el encaje legal para depósitos bancarios en 50 puntos básicos (0,5%) a partir del próximo 20 de diciembre. Esta es la sexta vez este año que el banco central chino aumenta el encaje legal, que se ubicará entonces en 18,5%.

La medida persigue reducir el crecimiento de la liquidez monetaria y, con ello, reducir la inflación de precios que ha estado afectando a la economía China en los últimos tiempos.

El coeficiente de reserva de depósitos o encaje legal especifica la fracción de todos los depósitos de un banco que no pueden ser otorgados en créditos, es decir, que deben ser mantenidos en reserva por el banco. Al aumentar el coeficiente de reserva el banco central obliga a los bancos comerciales a reducir la cantidad de créditos que estos crean o aumentar la cantidad de depósitos que captan del público, para adaptarse al nuevo nivel del encaje. En cualquier caso, el efecto es una reducción de la liquidez monetaria o cantidad dinero circulante (siendo otros factores constantes).

La inflación de precios aumentó a 4,4% anual en octubre, su nivel más alto de los últimos 25 meses.

El problema para China es que al no dejar flotar libremente el renminbi (también conocido como yuan), el banco central debe crear continuamente dinero mientras acumula reservas internacionales en dólares. Actualmente el dólar cotiza a 6,6554 yuanes (USDCNY) que es apenas 2,51% por debajo de la tasa fija (alrededor de 6,82 yuanes) que regía hasta mediados de julio.

El temor dentro de la élite política china es que dejar subir al yuan respecto al dólar podría aniquilar las exportaciones y sumir a la economía en una grave recesión.

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