Durante el mes de febrero el precio del oro tuvo un rendimiento de un 5,6% en el mercado de futuros, abriendo en 1331 dolares por onza y cerrando en 1409,30 dólares la onza.

¿Cómo predecir los precios del metal dorado durante el mes de marzo? Esto parece una tarea titánica, pero la historia a veces nos puede dar algunas pistas acerca de las tendencias del mercado. Esta observación se conoce como comportamiento estacional. E-metales se propone estudiar el historial de cada mes de marzo desde al año 1975 hasta la actualidad, para poder entender como han progresado los precios del oro y tener algunos indicios de como podría llegar a ser la tendencia de los precios del oro durante el mes de marzo.

En la siguiente gráfica tenemos el precio promedio del oro durante el mes de marzo para cada año, desde 1975 hasta el 2010. Podemos observar que antes del año 2000 los precios oscilaban y hay una linea de tendencia hacia un punto en común. El despegue del precio del oro comenzó en el año 2000 y la tendencia alcista se mantiene durante cada mes de marzo, a excepción del año 2009, que fue la continuación del krach del 2008 producido por la crisis subprime.

Podemos afirmar que hay una diferencia bien marcada entre los precios del oro antes y después del año 2000. Con ayuda de esta afirmación vamos a centrar nuestros esfuerzos en hacer los análisis separando estos espacios de tiempo.

Pasemos a estudiar la tendencia de pérdida y ganancia del oro para cada mes de marzo. En la siguiente gráfica tenemos el porcentaje de ganancia y/o pérdida del precio del oro para cada uno desde 1975 hasta la actualidad. Antes del año 2000, el promedio de perdida es de -4,64% siendo los peores años los años 1980 y 1982. El promedio de ganancia antes del año 2000 fue de +4,87%, destacándose los años 1981 y 1985 con +10,37% y +14,52% de ganancias respectivamente. En total durante este periodo hubieron solo 11 meses que cerraron con ganancias y 14 meses cerraron en negativo.

Después del año 2000 el "rally" (tendencia alcista) comenzó. A pesar de eso, durante este periodo ganador, marzo no se destacó como un mes de ganancias, el promedio de pérdidas fue de un -3,68% distinguiendose los años 2000 y 2009 con -3,25% y -6,51% respectivamente. Las ganancias promediaron un +3,75%, teniendo como año sobresaliente el 2004 con un +5,93% de ganancia. De igual forma, durante este periodo hubo sólo 4 meses que cerraron con ganancias y 6 meses con perdida.

Aún más interesante es estudiar la volatilidad de los precios. Definimos volatilidad como la razón entre el valor más alto y el valor más bajo durante los meses de Marzo de cada año. Esta volatilidad sólo nos indica cuanto pueden fluctuar los precios, pero no nos indica los niveles de posible ganancia y pérdida, aún así este número nos permite predecir cuan volátil puede llegar a ser el mercado. Antes del año 2000, la volatilidad promedio fue de un 3,46%, destacándose los años 1980 y 1981, con un 14,97% y 14,07% respectivamente. Durante el periodo alcista tuvimos una volatilidad promedia de 3,11%, destacándose el año 2009 con un 10,13%.

Concluyendo, si continuamos el rally alcista marzo no se vislumbra como el mejor mes, el promedio de pérdidas fue mucho mayor que el promedio de ganancias durante este periodo alcista, e igualmente la cantidad de meses con pérdida ha sido mucho mayor. En total han sido 21 meses correspondientes al mes de Marzo que han cerrado con perdidas desde 1975, a diferencia de solo 14 meses de Marzo que han cerrado con ganancias.

Por otro lado, la volatilidad promedio fue de un 3,11% , tenemos que el oro cerró el mes de febrero en $1410, esto nos da un margen de volatilidad aproximado de $45 según los datos históricos para el mes venidero. Hay que recordar que esto es solo un promedio, por ejemplo el año 2009 tuvo un margen de volatilidad de 10,9%, el cual es muy superior al promedio de los meses anteriores.

El punto que nos interesa saber, es si continuamos en un rally alcista podremos anticipar la ganancia y/o perdida del próximo mes, lamentablemente aún estando en este tipo de periodos esto no lo podemos aseverar con un 100% de certitud. El hecho que los mercados se muevan también a un ritmo político limita bastante las predicciones de los mercados.

En todo caso, lo sabremos el próximo mes.

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